【全球独家】险资大手笔股权投资再添新动作！人保资本设立百亿规模现代化产业投资基金 将为创新企业提供长期资金支持

保险资金股权投资再添新动作。7月30日，中国人保旗下人保资本保险资产管理有限公司(以下简称“人保资本”)官微消息称，近日公司联合人保财险、人保寿险、人保健康险公司设立了总规模100亿元的人保现代化产业投资基金。

在业内人士看来，现代产业体系是中国式现代化的物质技术基础，长期资金则为推动现代化产业体系建设提供重要支撑。随着市场利率中枢不断下探，保险资金投资收益率连续下行，债权类资产投资收益逐渐难以覆盖刚性成本，再投资压力加大。相对而言，一级市场股权投资更能发挥保险资金的耐心资本和价值追求的优势，未来，提升股权投资成为保险资金配置的内生需求。

保险业首只现代化产业股权投资基金成立，总规模100亿元

近日，人保资本联合人保财险、人保寿险、人保健康险公司设立了总规模100亿元的人保现代化产业投资基金。

据悉，这是保险业内首个以建设现代化产业体系为核心目标的股权投资基金，该基金将利用保险资金规模大、期限长的优势，为创新企业提供长期资金支持。

公开资料显示，人保资本是中国人保集团旗下聚焦另类投资的专业保险资产管理平台，为中国人保全资控股一级子公司，累计投资管理规模超3200亿元，主要承担人保系统内另类投资主渠道责任。

据了解，人保现代化产业基金由人保资本下属的人保资本股权投资有限公司(以下简称“人保股权公司”)作为基金管理人。作为中国人保旗下唯一的保险私募基金管理人，人保股权公司通过设立的多只科创基金和健康基金，在生命科学、医疗健康、新能源汽车、半导体等领域进行投资布局。

事实上，早在今年4月，聚焦投资长三角、京津冀等经济圈多处高标准仓储物流基础设施，人保资本还与菜鸟物流共同设立30亿元规模的仓储物流股权投资基金。

与人保现代化产业基金由人保股权公司作为基金管理人不同的是，仓储物流股权投资基金则由人保资本通过设立股权计划对其进行基石投资，中国太平与申通快递也共同参与该基金。

人保股权公司投资部投资总监王晓洲表示，在推进新型工业化和金融支持制造业高质量发展的背景下，持续优化保险资金的配置已经成为提升制造业金融服务质效的关键环节，保险资金应通过多元化投资方式支持战略性新兴产业。

险资助力中国现代化产业体系建设大有可为，股权投资占比仍有提升空间

当下，新一轮科技革命和产业变革正处在实现重大突破的历史关口，我国科技创新正在从点上引领向全域突破转变，需要资本市场提供与之匹配的新金融业态和市场功能。

为激活、发展新质生产力，国家通过多个层面的政策支持，鼓励保险资金积极参与战略性新兴产业的投资。2024年4月，国家金融监管总局、工业和信息化部、国家发展改革委联合发布《关于深化制造业金融服务 助力推进新型工业化的通知》，提出保险资金要通过多种形式为战略性新兴产业提供长期稳定资金支持。

在中国保险投资基金总裁贾飙看来，现代产业体系是中国式现代化的物质技术基础，对中国现代化产业体系构建产生最直接推动作用的，就是直接股权投资和间接股权投资。在他看来，保险资金通过股权投资助力中国现代化产业体系建设正当其时、大有可为。

贾飙介绍，目前险资股权投资主要有以下几个特点：一是直接投资和间接投资并重，直接投资是资金直接进入企业，大约占62%;间接投资，则是通过私募基金、股权计划进入企业，占38%。

二是从总体来看，截至2022年末，参与调研的保险公司股权投资资产规模为1.86万亿元，占总投资资产的比例仅为7.8%，实际上还有很大的投资空间。其中，私募股权基金实缴金额5200亿元，虽然取得一定的增长，但占比仍然较低。

在华泰宝利投资管理有限公司总经理李胜看来，近年来，市场利率中枢不断下探，保险资金投资收益率连续下行，债权类资产投资收益逐渐难以覆盖刚性成本，再投资压力加大。相对而言，一级市场股权投资更能发挥保险资金的耐心资本和价值追求的优势，提升股权投资成为保险资金配置的内生需求。

图1 2010—2023年全行业保险资金投资收益率走势

值得注意的是，股权投资同时也是高项目淘汰率业务，专业化投研能力、项目承揽承做的广度与深度成为是开展股权投资的基础。

据悉，目前险资投资人才的相对充足率仅为30%，且大量从事传统金融行业。贾彪指出：“当然做产业金融的、科创金融的，现在全社会也非常缺乏。这些短板都制约了保险资金进一步加大股权投资，特别是PE/VC的投资，我们需要在未来的时间弥补这些短板。”

李胜表示，面对未来的挑战与不确定性，保险资金股权投资应立足财务投资者定位，不盲从热点，不固守执念，在具备长期增长趋势和技术壁垒的科技赛道寻求投资机会，支持“坚持做难而正确的事”的科创企业，不断探索完善风险与收益相匹配的科技投研体系，充分用好保险资金股权投资工具推动更多金融资源用于促进先进制造，助力推进新型工业化。

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